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Die Weltwirtschaft auf Erholungskurs
Das Anlagejahr 2021 steht zwar weiter unter dem Einfluss der globalen Corona-Pandemie; dennoch haben sich die wichtigsten Wirtschaftsindikatoren deutlich zum Positiven gewendet und jüngst gar die Vorkrisenniveaus übersprungen (siehe Grafik). Die gigantischen staatlichen Konjunkturprogramme und geldpolitischen Stützen sorgten für fruchtbaren Boden: Viele Unternehmensergebnisse übertrafen in den ersten beiden Quartalen die Analystenerwartungen deutlich.
Risikoanlagen gehören zu den Gewinnern
Das positive Wirtschaftsumfeld, gepaart mit der Hoffnung auf eine baldige Rückkehr zur Normalität, beflügelte die internationalen Finanzmärkte. Die Grafik verdeutlicht, dass im ersten Halbjahr 2021 insbesondere konjunktursensitive Risikoanlagen gesucht waren. Rohstoffe und Aktien rentierten am besten, gefolgt von Realwerten und tief korrelierten Anlagen. Staats- und Unternehmensanleihen hingegen standen unter Druck und notierten im Minus.
Steigende Zinsen sorgen für Volatilität
Die Erholung der Weltwirtschaft ließ speziell im ersten Quartal die Zinsen stark ansteigen: 10-jährige US-Staatsanleihen schnellten innert weniger Wochen von 1 % auf über 1.6 %. Zinssensitive Anlagen wie Staats- und Unternehmensanleihen reagierten mit deutlichen Kursverlusten, aber auch Wachstumsaktien notierten in regem Auf und Ab. Obwohl sich die Märkte in der Folge beruhigten, bleiben Zinssteigerungen und Inflationsraten ein akutes Restrisiko für Anleger*innen.
Globalance-Portfolios gut positioniert
Unsere Kundenportfolios haben wir rechtzeitig im November 2020 auf Wachstum ausgerichtet und die Aktienquote über das langfristige Maß angehoben. Zeitgleich stutzten wir zinssensitive Anlagen auf ein Minimum und schichteten die freien Mittel in tief korrelierte Anlagen um. Letztere bewährten sich als Obligationenersatz und steuerten trotz steigender Zinsen positive Renditen bei.
Deutlich besserer Klimapfad
Die Globalance-Portfolios berücksichtigen nicht nur Rendite / Risiko-Aspekte, sondern optimieren auch Dimensionen wie Klima, Footprint und Zukunftsfähigkeit. In diesen Bereichen schneiden unsere Anlagen denn auch substanziell besser ab als vergleichbare Indizes oder Portfolios. Mehr darüber auf www.globalanceworld.com
